Ideeller Wert

Der ideelle Wert ist der Teil des Apothekenpreises, für den kein physischer Gegenstand steht, da die Ladeneinrichtung, die Regale, die Laborgeräte und der Warenbestand einzeln aufgelistet und bewertet werden können. Was nach Abschluss dieser Liste übrig bleibt, ist der ideelle Wert:

• Der Standort der Apotheke ist ein Teil davon.
• Auch die gewachsenen Kundenbeziehungen gehören dazu.
• Das eingespielte Team ist ein weiterer Punkt, den ein Käufer bezahlt.
• Auch die Lieferantenabsprachen fließen in diesen Wert ein.
• Das Geschäft läuft und verdient ab dem Tag, an dem es den Besitzer wechselt.

Er bestimmt den Preis meist aus strukturellen Gründen, da eine Apotheke kein kapitalintensives Geschäft ist. Ihr Anlagevermögen ist im Vergleich zum Umsatz gering, und ein Großteil des Warenbestands ist eher finanziert als fest im Eigentum.

Ein Käufer zahlt daher hauptsächlich für eine Position, die bereits ein Betriebsergebnis erwirtschaftet, weshalb das Ertragswertverfahren von den Erträgen statt von einer Vermögensliste ausgeht. Der Vermögenswert bildet das Minimum für den Preis, ist aber nicht der Preis selbst.

Dies ist auch der am schwersten in einer Verhandlung zu verteidigende Teil des Preises, weshalb ein Verkäufer mit Gegenwind rechnen muss. Die gesamte Summe hängt von einer Annahme ab, nämlich dass die Erträge weiterlaufen, nachdem die Person, die sie erwirtschaftet hat, gegangen ist. Wenn ein Großteil des Kundenstamms eigentlich an den scheidenden Inhaber gebunden ist, an persönliche Beziehungen zu Ärzten und treuen Kunden, wird der Käufer gebeten, für etwas zu bezahlen, das mit dem Verkäufer verschwinden könnte.

Ein Käufer wird daher nach Beweisen suchen, dass die Erträge zum Standort und zum Team gehören und nicht zu einer einzelnen Person. Ein Verkäufer, der das belegen kann, steht deutlich besser da. Drei konkrete Dinge stützen diese Position:

• Eine stabile Kundenfrequenz über mehrere Jahre ist das erste.
• Rezepte aus verschiedenen Praxen sind das zweite.
• Mitarbeiter, die der Apotheke treu bleiben, sind das dritte.

Verkäufer sollten auch bei den kursierenden Zahlen vorsichtig sein, da Umfragen zu Apothekenkaufpreisen noch Jahre nach Datenerhebung zitiert werden, so als hätte sich der Markt seither nicht verändert. Dasselbe gilt für jeden als Abkürzung angebotenen Kaufpreisfaktor, weshalb der ideelle Wert einer bestimmten Apotheke von eben dieser Apotheke und von dem Gutachter abhängt, der ihn ermittelt.

Wie sich der Preis im Vertrag zwischen materiellen Werten und ideellem Wert aufteilt, hat Folgen für beide Seiten. Diese hängen von der Rechtsform und der individuellen Situation ab, weshalb die Aufteilung vor jeder Unterschrift mit dem Steuerberater besprochen werden sollte.