Kaufpreisfaktor on lyhenne, jolla hinta ilmaistaan kertoimena. Sanotaan, että apteekki on vaihtanut omistajaa niin moninkertaisella tuloksellaan tai tietyllä osuudella sen vuosiliikevaihdosta, ja tämä kerroin kulkee keskustelusta toiseen ikään kuin se olisi markkinakurssi. Ostajat ja myyjät turvautuvat siihen, koska se on nopeaa, koska se näyttää tekevän kahdesta erilaisesta yrityksestä vertailukelpoisia ja koska yhdestä luvusta on helpompi keskustella kuin arvostuksesta, johon sisältyy tusina oletusta.
Ongelmana on, että saksalaisille apteekeille ei ole olemassa luotettavaa julkista vertailuarvoa. Apteekkien omistusoikeuden siirrot ovat yksityisiä kauppoja yksityishenkilöiden välillä. Alalla ei ole pörssiä, julkaisuvelvollisuutta eikä rekisteriä tosiasiallisesti maksetuista hinnoista. Kun joku mainitsee kertoimen varmuudella, hän viittaa niihin harvoihin kauppoihin, joita on henkilökohtaisesti nähnyt tai välittänyt; nämä voivat olla keskittyneet tietyille alueille, useita vuosia vanhoja, eivätkä ne missään nimessä edusta markkinoita. Edes olemassa olevat vertailuanalyysit eivät koske hintoja. Treuhand Hannover vertailee noin 3 500 apteekkia vuoden 2026 Betriebsvergleich-vertailussaan, ja vertailun kohteena on liiketoiminnan tulos eikä se, mitä kukaan on maksanut.
Hyödyllisempi korjaus koskee menetelmän suuntaa. Kerroin on arvostuksen tulos, ei sen lähtökohta. Oikea menettelytapa on selvittää, mitkä tulot tosiasiassa ovat, vähentää niistä omistajan omasta työstä maksettava palkka ja arvostaa tulovirtaa sen omien ansioiden perusteella – juuri näin toimii Ertragswertverfahren-menetelmä. Kun saatu luku jaetaan tämän jälkeen tuloilla, saadaan kerroin. Jos mennään päinvastaiseen suuntaan eli valitaan ensin kerroin ja kerrotaan sillä, saadaan luku, jonka takana ei ole mitään perusteluja ja jota kumpikaan osapuoli ei voi puolustaa, kun sitä kyseenalaistetaan.
Liikevaihtoon perustuvat tekijät ovat vieläkin huonompia, koska apteekissa suurin osa liikevaihdosta koostuu myytävien lääkkeiden hankintakustannuksista. Kahdella apteekilla, joilla on sama liikevaihto, voi olla varsin erilaiset Umsatzrendite-luvut ja varsin erilaiset tulokset, eikä se, jolla on heikompi katetaso, ole yhtä arvokas. Vanhoja ostohintatutkimuksia toistetaan edelleen ikään kuin ne kuvaisivat nykytilannetta, ja niiden viittaama ideeller Wert ei välttämättä ole millään tavalla yhteydessä myytävään liiketoimintaan. Se, millainen tekijän arvo tulisi olla, riippuu apteekista ja sen arvon määrittävästä neuvonantajasta, ja hinnan verotuksellinen rakenne on veroneuvojan vastuulla.
Tämä sanastokohta sisältää yleistä tietoa Saksan apteekkilainsäädännöstä ja -käytännöistä. Se ei ole oikeudellista neuvontaa. Jos tarvitset sitovia ohjeita omaa apteekkiasi varten, ota yhteyttä alueelliseen apteekkariliittoon (Landesapothekerkammer).
